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　　本報記者 陸肖肖 北京報道

　　在經(jīng)歷了多次轉(zhuǎn)型失利后，萬通地產(chǎn)將目光投向了新能源領(lǐng)域。近日，萬通地產(chǎn)宣布擬以31.7 億元收購星恒電源78.284%股權(quán)。

　　作為老牌開發(fā)商，萬通地產(chǎn)曾經(jīng)是中國房地產(chǎn)開發(fā)企業(yè)十強，但由于主營業(yè)務(wù)經(jīng)營不力，已被其他房企遠遠拋在身后。此次新能源領(lǐng)域的嘗試能否成功，還需要時間的檢驗。

　　試水新能源

　　7月30日，萬通地產(chǎn)發(fā)布公告稱，公司擬以現(xiàn)金方式收購星恒電源股份有限公司（以下簡稱“星恒電源”）78.284%股權(quán)。本次交易的目標(biāo)公司100%股權(quán)的估值40.5億元左右，萬通地產(chǎn)收購目標(biāo)公司合計78.284%股權(quán)的交易總價款為人民幣31.7億元左右。

　　本次并購也是萬通為企業(yè)拓展新的盈利渠道。萬通在公告中表示，本次交易完成后，星恒電源將納入萬通地產(chǎn)合并財務(wù)報表范圍，萬通地產(chǎn)將增加新能源電池業(yè)務(wù)。未來公司將充分發(fā)揮星恒電源在新能源電池領(lǐng)域的產(chǎn)品優(yōu)勢、品牌優(yōu)勢和渠道優(yōu)勢，加快推動公司在新能源電池領(lǐng)域的業(yè)務(wù)開拓，為公司長久發(fā)展提供新的盈利增長點。

　　星恒電源看起來也是不錯的資產(chǎn)。公開資料顯示，星恒電源在2003年成立，主要從事動力鋰電池的研發(fā)、生產(chǎn)、銷售。2014年，星恒電源進入新能源電池市場，主攻新能源汽車和輕型車。2016年和2017年的營業(yè)收入分別為10.18億元和14.36億元，凈利潤分別達到了1.04億元和2.02億元。

　　值得注意的是，在本次交易之前，星恒電源曾經(jīng)和納川股份“談婚論嫁”。 2017年4月納川股份牽頭成立新能源產(chǎn)業(yè)股權(quán)投資基金，準(zhǔn)備收購星恒電源，當(dāng)時星恒電源的估值為30.26億元。由于種種原因，此次收購最終宣告失敗。

　　隨后，萬通地產(chǎn)發(fā)起了對星恒電源的收購動作，但此時的估值已經(jīng)變?yōu)?0.5億元。萬通地產(chǎn)此次收購的股份也包括，納川股份以及其實際控制人陳志江所擁有的64.897%和6.667%的股權(quán)。

　　但此次收購動作遭到了上交所的問詢。上交所表示，萬通地產(chǎn)近兩年土地儲備增長停滯，房地產(chǎn)業(yè)務(wù)開始收縮。本次交易后，標(biāo)的資產(chǎn)將被整合進入上市公司，未來會對公司主營業(yè)務(wù)及業(yè)績構(gòu)成產(chǎn)生重大影響。上交所要求萬通地產(chǎn)補充說明未來是否擬轉(zhuǎn)型鋰電池行業(yè)，是否計劃逐漸剝離地產(chǎn)業(yè)務(wù)。

　　前次收購時，星恒電源經(jīng)營團隊承諾三年利潤不低于9億元，本次估值明顯高于前次估值，且需支付大額現(xiàn)金，但交易對方及經(jīng)營團隊均未提供業(yè)績承諾。上交所要求其說明未提供業(yè)績承諾的原因及合理性。另外，針對兩次估值存在明顯的差距，上交所要求萬通地產(chǎn)說明，標(biāo)的公司估值大幅增加的原因和合理性。

　　8月7日，萬通地產(chǎn)公告稱，將延期回復(fù)上海證券交易所問詢函。截止到8月10日，萬通地產(chǎn)仍未發(fā)布回復(fù)公告。

　　轉(zhuǎn)型屢屢失利

　　從萬通地產(chǎn)發(fā)布的半年報來看，上半年業(yè)績情況有所好轉(zhuǎn)，但由于缺乏土地儲備，企業(yè)發(fā)展后勁不足。

　　萬通地產(chǎn)的2018年半年度報告顯示，今年上半年，公司實現(xiàn)營業(yè)收入22.77億元，同比增長137.08%；歸屬于上市公司股東的凈利潤為3.20億元，同比增長525.60%。

　　但萬通地產(chǎn)上半年看起來不錯的業(yè)績，甚至還不如自己10年前的水平。《華夏時報》記者查詢發(fā)現(xiàn)，早在2008年，萬通地產(chǎn)就實現(xiàn)了全年48.4億元的營業(yè)收入，歸屬上市公司股東的凈利潤為5.27億元。

　　橫向方面來看，在龍頭房企紛紛邁入千億的格局下，萬通地產(chǎn)被遠遠的拋在后面。隨著萬通地產(chǎn)主營業(yè)務(wù)的持續(xù)收縮，曾經(jīng)位列中國房地產(chǎn)開發(fā)企業(yè)十強的它，在百強房企中都難覓其蹤影。

　　作為主營業(yè)務(wù)是房地產(chǎn)的地產(chǎn)企業(yè)，土地儲備是其未來持續(xù)發(fā)展的動力，但萬通地產(chǎn)近年來少有土地落袋，將面臨“無米下炊”的窘境。公開資料顯示，萬通地產(chǎn)最后一次拿地還是在2014年，收入了杭州未來科技城項目地塊。半年報顯示，公司目前僅有河北香河運河國際生態(tài)城二期一宗土地儲備，可售面積僅為52.71萬平米。

　　萬通地產(chǎn)的可售項目也在減少。早在2015年，萬通在天津地區(qū)的萬通華府、萬通新城國際、萬通生態(tài)城新新家園、萬通上游國際、萬通上北新新家園等項目便處于尾盤狀態(tài)。2018年半年報顯示，萬通地產(chǎn)僅有十個項目在售，可售面積僅剩121.09萬平米。上半年的銷售主力為杭州萬通中心、杭州未來科技城和天竺新新家園。多數(shù)項目處于已經(jīng)竣工，三個處于建設(shè)狀態(tài)。

　　在業(yè)績不振的情況下，萬通地產(chǎn)也一直在探索新的發(fā)展路徑。2009年左右，萬通地產(chǎn)開始著力發(fā)展商用物業(yè)。2011年4月，萬通地產(chǎn)正式宣布向商用物業(yè)轉(zhuǎn)型，稱未來5年，商用物業(yè)開發(fā)面積將超過100萬平米、總投資約150億元，持有投資級商用面積超過50萬平米，目標(biāo)年租金收入11億元。

　　但商用物業(yè)并未盡如人意。截至2016年底，萬通地產(chǎn)投資性房地產(chǎn)總額為5.61億元。2015年萬通地產(chǎn)商業(yè)項目租賃的收入為1.87億元，2016年這個數(shù)字降到了1.58億元。這兩個指標(biāo)與其2011年提出的目標(biāo)相差甚遠，此次商用物業(yè)的轉(zhuǎn)型最終以失敗告終。

　　2014年10月，馮侖引入嘉華控股。2015年，萬通地產(chǎn)董事會重組，馮侖系宣告退出。2016年，嘉華控股收購萬通地產(chǎn)股份，收購?fù)瓿珊蟪止杀壤_35.66%，拿到萬通地產(chǎn)的控股權(quán)。

　　在嘉華系入主后，萬通地產(chǎn)開始由傳統(tǒng)的第二產(chǎn)業(yè)生產(chǎn)型向第三產(chǎn)業(yè)服務(wù)型轉(zhuǎn)型。其2015年年報顯示，萬通地產(chǎn)將打造全新的“萬通生活家”品牌，通過這一平臺實現(xiàn)地產(chǎn)服務(wù)業(yè)的轉(zhuǎn)型升級，在物業(yè)管理、健康管理、體育、教育、文化等方面謀求新的發(fā)展。2016年萬通地產(chǎn)又明確實現(xiàn)房地產(chǎn)業(yè)務(wù)向地產(chǎn)金融服務(wù)型的第三產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型升級。

　　但這些新引進產(chǎn)業(yè)成績均未帶來業(yè)績明顯的提升。上半年年報顯示，房地產(chǎn)銷售和房屋租賃所產(chǎn)生的收入分別為20.76億元和1.05億元，占據(jù)公司營業(yè)收入的95%。新的業(yè)務(wù)類型所做的貢獻較少。

　　至于本次萬通地產(chǎn)在新能源領(lǐng)域的嘗試，能否為企業(yè)帶去新的增長動力，還有待時間的驗證。