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　　中國光伏龍頭企業(yè)賽維LDK（NYSE：LDK）于美國時間2月24日發(fā)布公告稱，賽維LDK已經(jīng)于2月21日在開曼群島大法院遞交文件，申請就公司解決海外流動性問題的計(jì)劃任命聯(lián)合臨時清盤人。

　　這是繼尚德電力之后，第二家提出這一要求的在美上市的中國光伏企業(yè)。一位業(yè)內(nèi)企業(yè)高管告訴記者，任命臨時清盤人是提出破產(chǎn)申請的第一個步驟。“先破產(chǎn)讓債務(wù)剝離，然后凈資產(chǎn)收購。”上述人士向記者解釋道。

　　solarbuzz資深分析師告訴記者，除了海外債務(wù)以外，賽維LDK的國內(nèi)債務(wù)數(shù)目也相當(dāng)大，高出海外債務(wù)，也高出當(dāng)時的尚德電力重組時的債務(wù)。故賽維LDK應(yīng)該是有一個全盤的解決方案，在處理完外債后，還要考慮其國內(nèi)資產(chǎn)的問題。

　　而另一個不容忽視的細(xì)節(jié)是，已經(jīng)收購了尚德電力國內(nèi)資產(chǎn)的順風(fēng)光電大股東鄭建明，此前通過Fulai Investments持股賽維LDK12%，成為賽維LDK的第三大股東。業(yè)內(nèi)人士猜測，在賽維LDK債務(wù)處理的過程中，鄭建明一定會有動作。

　　沉重的海外債務(wù)

　　賽維LDK此次申請臨時清算的原因，與其未能與海外債權(quán)人達(dá)成協(xié)議有關(guān)。

　　賽維LDK在2月24日的公告中稱，已經(jīng)基于公司于2013年12月27日公告的重組方案與主要的海外債權(quán)人進(jìn)行協(xié)商并取得了可觀的進(jìn)展，賽維LDK計(jì)劃在接下來的幾天內(nèi)繼續(xù)與其主要海外債權(quán)人進(jìn)行協(xié)商，并預(yù)期取得有利的協(xié)商結(jié)果。本次遞交申請及任命建議不會影響賽維LDK在中國境內(nèi)的關(guān)聯(lián)公司的運(yùn)營，且賽維LDK沒有在中國發(fā)起任何新的債務(wù)重組程序的打算。賽維LDK在中國大陸運(yùn)營業(yè)務(wù)的債權(quán)銀行也表示支持公司為解決海外流動性問題繼續(xù)與其海外債權(quán)人商談其有關(guān)計(jì)劃。

　　賽維LDK的海外債務(wù)主要包括在新加坡發(fā)行的17億元人民幣高收益?zhèn)约肮枇蠘I(yè)務(wù)在海外發(fā)行的2.4億美元優(yōu)先股。這筆總值達(dá)17億元人民幣的人民幣計(jì)價美元結(jié)算高級票據(jù)，固定利率為10%，原本應(yīng)該于2013年8月28日到期，進(jìn)入2014年后，賽維LDK曾經(jīng)先后兩次與債券持有人達(dá)成展期協(xié)議，將償還日期分別展期到2014年1月23日和2月27日。賽維LDK雇傭杰富瑞集團(tuán)作為財(cái)務(wù)顧問為該票據(jù)及賽維LDK其他的境外相關(guān)債務(wù)提供戰(zhàn)略性建議。

　　為了與海外債權(quán)人達(dá)成協(xié)議，賽維LDK已經(jīng)做了很多努力。2014年初，賽維LDK曾為債券持有人提供其未來五年財(cái)務(wù)復(fù)蘇的長期預(yù)測，其預(yù)計(jì)2014年收入約為12.4億美元，并表示收入回升的關(guān)鍵將是多晶硅和硅片的銷售，以及光伏組件銷售額的大幅提高。其中，賽維LDK預(yù)計(jì)2014年多晶硅出貨量為10350MT，而2015年其兩家多晶硅工廠達(dá)到額定產(chǎn)量18000MT。而在未來五年，賽維LDK預(yù)計(jì)2015年的年收入將提高至16.3億美元，2016年為17.9億美元，2017年達(dá)18.49億美元，2018年收入將小幅回落至18.46億美元。

　　賽維LDK新聞發(fā)言人彭少敏對媒體表示，賽維LDK這次重組是針對在海外上市的母公司債務(wù)，而賽維LDK實(shí)際生產(chǎn)運(yùn)營絕大部分是在國內(nèi)子公司進(jìn)行，這次海外債務(wù)重組從法律關(guān)系上不會直接影響國內(nèi)各子公司的正常運(yùn)行，國內(nèi)各子公司與債權(quán)人的債權(quán)債務(wù)關(guān)系均不受影響。

　　上述業(yè)內(nèi)高管對記者分析稱，投資者參與到重組對企業(yè)來說是一個巨大的麻煩。他認(rèn)為，賽維LDK此舉的目的就是甩掉海外債務(wù)的包袱，然后輕裝上陣。

　　順風(fēng)光電的角色

　　去年，尚德電力由于和海外債權(quán)人未能達(dá)成和解，目前仍然處于退市狀態(tài)，賽維LDK又由于同樣的原因申請臨時清盤，可見企業(yè)資金使用和融資能力不匹配已經(jīng)成為很多企業(yè)的最大軟肋。

　　但是和尚德電力不同的是，尚德電力申請破產(chǎn)重整的是其在國內(nèi)的子公司，而此次賽維LDK申請臨時清盤的是其母公司。故業(yè)內(nèi)人士猜測，其處理債務(wù)的方式一定和尚德電力不同。上述業(yè)內(nèi)高管表示，賽維LDK如果不能和海外債權(quán)人達(dá)成和解，那么只能申請破產(chǎn)，而賽維LDK可能會先退市后破產(chǎn)。

　　而整個行業(yè)關(guān)注的焦點(diǎn)，都集中在順風(fēng)光電在此過程中將要扮演的角色。賽維LDK和尚德電力不同之處在于，尚德電力的制造部分并沒有涉及光伏產(chǎn)業(yè)鏈上游的多晶硅和硅片，而賽維LDK擁有巨大的多晶硅和硅片產(chǎn)能，這部分是鄭建明目前在光伏領(lǐng)域唯一沒有涉及到的環(huán)節(jié)。

　　“賽維本身的多晶硅團(tuán)隊(duì)就很不錯，主要是硅片環(huán)節(jié)比較薄弱，未來最大的挑戰(zhàn)還是看能不能降低成本。”上述業(yè)內(nèi)高管告訴記者。